Gold buyers are being rational, in their own way. First, they think the formal financial system is stacked against them. Only a third of Indians have bank accounts. Real returns stink: consumer price inflation is higher than benchmark interest rates and government bond yields. The financial system is geared towards helping the profligate government borrow cheaply at the expense of savers. While foreigners buy lots of Indian shares, locals have been sellers for some time. Faced with few alternatives, gold doesn’t look so bad, especially given that its price rose every year between 2002 and 2011. The second reason why gold is popular is that it allows you to bypass a lot of India’s legendary red tape.
Opening a bank account in India is bureaucratic hell. Gold, on the other hand, is widely accepted without any documentation. It is also a fine way to store wealth without paying tax—along with property, it is the asset class that the authorities struggle to track. Some reckon that the huge boom in gold has closely tracked the boom in political corruption over the past decade.
At the individual level, then, the gold craze makes sense. But in aggregate it is a disaster for India. Imports of bullion impose a massive strain on its balance of payments—amounting to $54 billion in the year to March 2013.
À nível individual, então, a loucura do outro faz sentido. Mas em conjunto é um desastre para a Índia. Importações de lingote impõe uma pressão enorme em seu balanço de pagamentos—amontoando-se para $54 bilhões ao ano em Março de 2013.
Em uma escala individual, então, a febre do outro faz sentido. Mas no agregado, é um desastre para a Índia. As importações de barras de outro impõem uma carga absurda sobre o balanço de pagamentos - chegando a $ 54 bilhões no ano até março de 2013.
Ao nível individual, portanto, a loucura pelo ouro faz um certo sentido. Mas no conjunto, é um desastre para a Índia. A importação de barras de ouro impõe uma grande pressão sobre a balança de pagamentos - no montante de $54 bilhões no ano até Março de 2013.
No nível individual, então, a mania do ouro faz sentido. Mas, no total, é um desastre para a Índia. As importações de ouro impõem uma pressão enorme sobre a sua balança de pagamentos - valor estimado de US $ 54 bilhões em doze meses até março de 2013.