翻訳者レビュー ( 英語 → 日本語 )

備考: Finance

英語

THE ASSET-PRICING MODEL OF Sharpe,Lintner,and Black
has long shaped the way academics and practitioners think about average
returns and risk. The central prediction of the model is that the market
portfolio of invested wealth is mean-variance efficient in the sense of
Markowitz.The efficiency of the market portfolio implies that (a)
expected returns on securities are a positive linear function of their market
βs (the slope in the regression of a security's return on the market's return),
and (b) market βs suffice to describe the cross-section of expected returns.
There are several empirical contradictions of the Sharpe-Lintner-Black
(SLB) model. The most prominent is the size effect of Banz.

日本語

「Sharpe,Lintner,and Black」の資産価格付けモデルは、長い間学者と実務家のリターンおよびリスクの平均的な考え方を形成してきた。
このモデルの予想の核となるものは、投資された資産の市場ポートフォリオが、マーコウィッツの言う「平均および分散能力が長けている」状態になる、ということである。
市場ポートフォリオの効率の良さは、証券の期待されるリターンが市場βの正値加法的汎関数（市場リターンにおける証券リターンの回帰の傾き）に一致することを意味し、かつ市場βは、期待されるリターンの交差部分を描写するのに十分な量に達する（b）。
Sharpe-Lintner-Blackモデル（SLBモデル）のいくつかの実証的な矛盾がある。
最も際立つのはBanzのサイズ効果である。